{"id":23761,"date":"2026-05-21T12:24:40","date_gmt":"2026-05-21T15:24:40","guid":{"rendered":"https:\/\/economicas.uba.ar\/iiep\/?p=23761"},"modified":"2026-05-21T13:28:39","modified_gmt":"2026-05-21T16:28:39","slug":"reporte-de-politica-fiscal-mayo-2026","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/economicas.uba.ar\/iiep\/reporte-de-politica-fiscal-mayo-2026\/","title":{"rendered":"Reporte de Pol\u00edtica Fiscal Mayo 2026"},"content":{"rendered":"\t\t<div data-elementor-type=\"wp-post\" data-elementor-id=\"23761\" class=\"elementor elementor-23761\" data-elementor-post-type=\"post\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-faa07aa e-flex e-con-boxed e-con e-parent\" data-id=\"faa07aa\" data-element_type=\"container\" data-e-type=\"container\" data-settings=\"{&quot;background_background&quot;:&quot;classic&quot;}\">\n\t\t\t\t\t<div class=\"e-con-inner\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-e55bebb elementor-widget 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class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Mayo 2026<\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-b12d23c e-flex e-con-boxed e-con e-parent\" data-id=\"b12d23c\" data-element_type=\"container\" data-e-type=\"container\">\n\t\t\t\t\t<div class=\"e-con-inner\">\n\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-b5ac1fb e-con-full e-flex e-con e-child\" data-id=\"b5ac1fb\" data-element_type=\"container\" data-e-type=\"container\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-d6906b6 elementor-toc--minimized-on-tablet elementor-widget elementor-widget-table-of-contents\" data-id=\"d6906b6\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" 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class=\"elementor-toc__toggle-button elementor-toc__toggle-button--expand\" role=\"button\" tabindex=\"0\" aria-controls=\"elementor-toc__d6906b6\" aria-expanded=\"true\" aria-label=\"Open table of contents\"><i aria-hidden=\"true\" class=\"fas fa-chevron-down\"><\/i><\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-toc__toggle-button elementor-toc__toggle-button--collapse\" role=\"button\" tabindex=\"0\" aria-controls=\"elementor-toc__d6906b6\" aria-expanded=\"true\" aria-label=\"Close table of contents\"><i aria-hidden=\"true\" class=\"fas fa-chevron-up\"><\/i><\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div id=\"elementor-toc__d6906b6\" class=\"elementor-toc__body\">\n\t\t\t<div class=\"elementor-toc__spinner-container\">\n\t\t\t\t<i class=\"elementor-toc__spinner eicon-animation-spin eicon-loading\" aria-hidden=\"true\"><\/i>\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-f637d2f elementor-widget elementor-widget-button\" 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class=\"elementor-element elementor-element-706edc1 elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"706edc1\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<h3>RESULTADO FISCAL DE ABRIL 2026<\/h3><p><strong>El Sector P\u00fablico Nacional (SPN) registr\u00f3 en abril de 2026 un super\u00e1vit primario anual (acumulado m\u00f3vil 12 meses) equivalente a 1,5% del PIB. Sumando el pago de intereses registrados arriba de la l\u00ednea, el super\u00e1vit total se reduce a 0,3% del PIB (Figura 1)[1].<\/strong> M\u00e1s all\u00e1 de detalles metodol\u00f3gicos de medici\u00f3n (e.g. la contabilizaci\u00f3n de ingresos de capital por la venta de acciones de represas hidroel\u00e9ctricas en enero 2026), lo cierto es que el gobierno sigue logrando sostener los niveles de super\u00e1vit fiscal primario en el entorno a 1,5% del PBI hace ya m\u00e1s de un a\u00f1o. Sin embargo, la din\u00e1mica al interior de las cuentas p\u00fablicas s\u00ed ha comenzado a mostrar crisoles distintos que vale la pena destacar. \u00a0<\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-3b56485 elementor-widget elementor-widget-image\" data-id=\"3b56485\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"image.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<img fetchpriority=\"high\" decoding=\"async\" width=\"640\" height=\"305\" src=\"https:\/\/economicas.uba.ar\/iiep\/wp-content\/uploads\/fiscalmayo1.jpg\" class=\"attachment-large size-large wp-image-23764\" alt=\"\" srcset=\"https:\/\/economicas.uba.ar\/iiep\/wp-content\/uploads\/fiscalmayo1.jpg 1122w, https:\/\/economicas.uba.ar\/iiep\/wp-content\/uploads\/fiscalmayo1-300x143.jpg 300w, https:\/\/economicas.uba.ar\/iiep\/wp-content\/uploads\/fiscalmayo1-768x366.jpg 768w\" sizes=\"(max-width: 640px) 100vw, 640px\" \/>\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-b4905d0 elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"b4905d0\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Desde finales de 2025, la ca\u00edda sostenida de los ingresos del SPN -ligado a una d\u00e9bil performance de la recaudaci\u00f3n, empuj\u00f3 a las autoridades a profundizar el ajuste real del gasto p\u00fablico (Figura 2). Recapitulando brevemente lo ocurrido desde 2023, se observa que tanto ingresos como gastos (medidos en t\u00e9rminos reales) mostraron un quiebre discreto a finales de 2023, junto al inicio del plan de estabilizaci\u00f3n implementado por la actual administraci\u00f3n. Desde entonces -dejando de lado una sobre correcci\u00f3n inicial, especialmente en el gasto-, ambas variables se mantuvieron relativamente estables por casi dos a\u00f1os, hasta comenzar a caer sostenidamente desde finales de 2025. Hoy los ingresos totales del SPN (promedio m\u00f3vil de los \u00faltimos 6 meses) es mas de 8% inferior al promedio de los primeros dos a\u00f1os. Ante el fuerte compromiso de la meta fiscal y los escases de fuentes de financiamiento, las autoridades tradujeron esta ca\u00edda en un recorte real de sus gastos que hoy tambi\u00e9n son cerca de 6% menores al promedio de los primeros dos a\u00f1os. Dada la din\u00e1mica de la actividad real y de los ingresos del mercado laboral, se presentan interrogantes importantes respecto de la sostenibilidad de esta din\u00e1mica en el tiempo. El desaf\u00edo estar\u00e1 por lograr reactivar la econom\u00eda antes de entrar en un c\u00edrculo de retroalimentaci\u00f3n del ajuste fiscal, contracci\u00f3n econ\u00f3mica y mayor brecha fiscal.<\/p><p>\u00a0<\/p><p><strong>Siguiendo con el monitoreo usual, la medici\u00f3n interanual en t\u00e9rminos reales arroja que en abril 2026 el gasto primario aument\u00f3 1,6% a\/a, principalmente por efecto de la cuenta de subsidios a la energ\u00eda y al transporte<\/strong>. Estas partidas aumentaron 150% a\/a y 18% a\/a, respectivamente en t\u00e9rminos reales en abril, producto de una baja base de comparaci\u00f3n, atrasos en pagos de meses previos y din\u00e1micas particulares del sector, como el aumento del costo de la energ\u00eda despachada. De cualquier modo, para mayor detalle recomendamos revisar el Reporte de Tarifas y Subsidios elaborado por el IIEP (<a href=\"https:\/\/economicas.uba.ar\/iiep\/informes-y-reportes\/tarifas-y-subsidios\/\">https:\/\/economicas.uba.ar\/iiep\/informes-y-reportes\/tarifas-y-subsidios\/<\/a>). A su vez, el resto de las partidas tuvieron un comportamiento mixto. Por ejemplo, las prestaciones sociales en su totalidad mostraron virtualmente cero variaciones respecto a abril 2025. Por su parte, las transferencias a provincias cayeron 50% a\/a real, adicional a lo que ven\u00edan mostrando el a\u00f1o pasado. Aqu\u00ed el cambio se sigue concentrando en aquellas ligadas a salud, posiblemente respondiendo al cambio en el criterio de clasificaci\u00f3n de los fondos enviados para financiar hospitales nacionales cogestionados por distintos niveles de gobierno. Por \u00faltimo, el gasto de capital mostr\u00f3 variaciones positivas reales (+68% a\/a), que partiendo de bases tan bajas, todav\u00eda no implican un cambio sustancial.<\/p><p><a href=\"#_ftnref1\" name=\"_ftn1\"><\/a><\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-4d04b4d elementor-widget elementor-widget-image\" data-id=\"4d04b4d\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"image.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<img decoding=\"async\" width=\"640\" height=\"519\" src=\"https:\/\/economicas.uba.ar\/iiep\/wp-content\/uploads\/fiscalmayo3.jpg\" class=\"attachment-large size-large wp-image-23765\" alt=\"\" srcset=\"https:\/\/economicas.uba.ar\/iiep\/wp-content\/uploads\/fiscalmayo3.jpg 810w, https:\/\/economicas.uba.ar\/iiep\/wp-content\/uploads\/fiscalmayo3-300x243.jpg 300w, https:\/\/economicas.uba.ar\/iiep\/wp-content\/uploads\/fiscalmayo3-768x623.jpg 768w\" sizes=\"(max-width: 640px) 100vw, 640px\" \/>\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-ccba5f8 elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"ccba5f8\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p><strong>A continuaci\u00f3n, como tem\u00e1tica especial en este Reporte se decidi\u00f3 estudiar con algo mas de detalle la situaci\u00f3n de las universidades y el conflicto abierto con el gobierno<\/strong><\/p><h3><strong>Secci\u00f3n Especial: Conflicto sobre el financiamiento universitario<\/strong><\/h3><p><strong>A mediados de marzo se realiz\u00f3 la cuarta manifestaci\u00f3n masiva en defensa del presupuesto universitario. El trasfondo es un deterioro salarial acumulado significativo: desde noviembre de 2023, el salario universitario cay\u00f3 cerca de 34% en t\u00e9rminos reales, similar al ajuste salarial de empleados nacionales, contrastando con la ca\u00edda de 9% en el empleo p\u00fablico provincial y de 5% del salario privado formal. <\/strong>Esta secci\u00f3n analiza la naturaleza del conflicto en su dimensi\u00f3n relacionada con el financiamiento, examinando primero la evoluci\u00f3n del gasto en transferencias a universidades en relaci\u00f3n con el resto del gasto primario del SPN, luego la din\u00e1mica salarial al interior de ese gasto y su comparaci\u00f3n con otros universos laborales, y finalmente el impacto fiscal del eventual cumplimiento de la ley de financiamiento universitario sancionada por el Congreso.<\/p><p><strong>Gasto en Transferencias a Universidades<\/strong><\/p><p>Las transferencias del SPN a las universidades nacionales representan hoy 0,47% del PIB frente a 0,73% en 2023, y equivalen al 3% del gasto primario total del SPN. Mirando estas cifras en perspectiva, se observa que luego de una expansi\u00f3n presupuestaria importante durante 2005-2010, se mantuvo con cierta volatilidad en torno a esos valores y en los \u00faltimos a\u00f1os comenz\u00f3 a contraerse, siendo el cambio en 2024 el m\u00e1s importante que muestra la serie (Figura 4). Actualmente se volvi\u00f3 a niveles m\u00ednimos comparables con los de 2005. En los <a href=\"https:\/\/economicas.uba.ar\/iiep\/informes-y-reportes\/educacion\/\">Reportes sobre el financiamiento educativo<\/a> en la Argentina publicados por AFISPOP se encuentra m\u00e1s informaci\u00f3n sobre la evoluci\u00f3n los recursos del sector.<\/p><p>Se trata, en t\u00e9rminos absolutos, de una partida de magnitud acotada dentro del presupuesto nacional (Tabla 1). Medido en moneda constante, el ajuste desde 2023 equivale actualmente a una reducci\u00f3n del 40% en los fondos para universidades.<strong>[2]<\/strong> En perspectiva comparada, el gasto de capital, las transferencias a provincias y los subsidios econ\u00f3micos registraron ca\u00eddas reales a\u00fan mayores. Sin embargo, <u>dentro de las partidas vinculadas a prestaciones directas<\/u> \u2014jubilaciones, pensiones, salarios, PAMI, AUH\u2014, <u>las transferencias a universidades son el \u00edtem que m\u00e1s se contrajo<\/u>.<\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-d718d7b elementor-widget elementor-widget-image\" data-id=\"d718d7b\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"image.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<img decoding=\"async\" width=\"640\" height=\"324\" src=\"https:\/\/economicas.uba.ar\/iiep\/wp-content\/uploads\/fiscalmayo4.jpg\" class=\"attachment-large size-large wp-image-23766\" alt=\"\" srcset=\"https:\/\/economicas.uba.ar\/iiep\/wp-content\/uploads\/fiscalmayo4.jpg 1143w, https:\/\/economicas.uba.ar\/iiep\/wp-content\/uploads\/fiscalmayo4-300x152.jpg 300w, https:\/\/economicas.uba.ar\/iiep\/wp-content\/uploads\/fiscalmayo4-768x389.jpg 768w\" sizes=\"(max-width: 640px) 100vw, 640px\" \/>\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-8f9ccb5 elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"8f9ccb5\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p><strong>Din\u00e1mica salarial: universidades en perspectiva<\/strong><\/p><p>Sin dudas, la discusi\u00f3n salarial es la dimensi\u00f3n central de conflicto, toda vez que aproximadamente el 85% del presupuesto universitario corresponde a salarios, siguiendo un patr\u00f3n de estructura de costos muy intensivo en mano de obra en todos los niveles educativos y pa\u00edses. As\u00ed, utilizando datos de la AGD-UBA para construir una serie de salario representativo \u2014cargo estable, sin antig\u00fcedad ni promociones\u2014, se estima que en marzo de 2026 el salario docente universitario era 34% inferior en t\u00e9rminos reales al de noviembre de 2023.<\/p><p>\u00a0<\/p><p>Esta ca\u00edda contrasta marcadamente con otros universos laborales. Por ejemplo, los salarios del empleo p\u00fablico provincial se ubican 9% por debajo del nivel de referencia, reflejando un ajuste notablemente m\u00e1s moderado. Esto no es casual: la masa salarial provincial est\u00e1 compuesta principalmente por docentes, m\u00e9dicos y polic\u00edas, funciones cuya contracci\u00f3n excesiva compromete directamente la provisi\u00f3n de servicios p\u00fablicos esenciales, lo que naturalmente opera como un l\u00edmite pol\u00edtico y econ\u00f3mico al ajuste. En cierta medida, aqu\u00ed radica una de las principales asimetr\u00edas del conflicto universitario.<\/p><p>\u00a0<\/p><p>Los salarios del resto del gobierno nacional \u2014principalmente personal administrativo ministerial; excluyendo universidades\u2014 muestran una ca\u00edda promedio estimada en torno al 35%, magnitud similar a la universitaria, aunque con una diferencia estructural relevante: el ajuste no oper\u00f3 exclusivamente v\u00eda salarios, sino tambi\u00e9n v\u00eda empleo \u2014el gobierno redujo su planta -sin contar empresas p\u00fablicas- en m\u00e1s de 40 mil puestos, equivalente a cerca del 10% del total. Por su parte, el salario privado formal, tras una ca\u00edda inicial, se recuper\u00f3 en su mayor parte, aunque desde mediados de 2025 registr\u00f3 una leve retracci\u00f3n y se ubica hoy alrededor de 5% por debajo de los valores de noviembre de 2023.<\/p><p>\u00a0<\/p><p>En s\u00edntesis, el ajuste salarial universitario ha sido de los m\u00e1s pronunciados dentro del sector p\u00fablico. M\u00e1s all\u00e1 del debate sobre niveles de gobierno o \u00e1mbitos de negociaci\u00f3n, un an\u00e1lisis de pol\u00edtica fiscal que piense el gasto p\u00fablico en t\u00e9rminos de funciones \u2014y no solo de jurisdicciones\u2014 sugiere que sostener la calidad del sistema universitario es tan relevante para el desarrollo del pa\u00eds como preservar otros servicios esenciales. En ese sentido, un deterioro de esta magnitud en una funci\u00f3n directamente vinculada a la formaci\u00f3n de capital humano merece al menos ser evaluado con la misma atenci\u00f3n que se presta a otras prestaciones del Estado.<\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-4f4af93 elementor-widget elementor-widget-image\" data-id=\"4f4af93\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"image.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"640\" height=\"480\" src=\"https:\/\/economicas.uba.ar\/iiep\/wp-content\/uploads\/fiscalmayo5.jpg\" class=\"attachment-large size-large wp-image-23767\" alt=\"\" srcset=\"https:\/\/economicas.uba.ar\/iiep\/wp-content\/uploads\/fiscalmayo5.jpg 888w, https:\/\/economicas.uba.ar\/iiep\/wp-content\/uploads\/fiscalmayo5-300x225.jpg 300w, https:\/\/economicas.uba.ar\/iiep\/wp-content\/uploads\/fiscalmayo5-768x576.jpg 768w\" sizes=\"(max-width: 640px) 100vw, 640px\" \/>\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-e012b75 elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"e012b75\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p><strong>Ley de Financiamiento Universitario e impacto fiscal<\/strong><\/p><p>En octubre de 2025, el Congreso sancion\u00f3 la Ley N\u00b0 27.795 de Financiamiento de la Educaci\u00f3n Universitaria y Recomposici\u00f3n del Salario Docente, que establece la actualizaci\u00f3n autom\u00e1tica del presupuesto universitario y de los salarios docentes y no docentes por el \u00cdndice de Precios al Consumidor, con recomposici\u00f3n retroactiva desde diciembre de 2023. A diferencia de su antecesora \u2014la Ley N\u00b0 27.757, vetada en 2024 sin que el Congreso pudiera revertirlo\u2014, esta vez ambas c\u00e1maras reunieron los dos tercios necesarios para rechazar el veto presidencial, otorg\u00e1ndole plena vigencia constitucional. El Ejecutivo respondi\u00f3 con el Decreto 759\/2025, suspendiendo su aplicaci\u00f3n por razones presupuestarias, lo que deriv\u00f3 en un proceso judicial que culmin\u00f3 en diciembre de 2025 con una orden de la Corte Suprema exigiendo su cumplimiento.<\/p><p>\u00a0<\/p><p>La ley, impulsada desde el \u00e1mbito universitario, apunta en esencia a la restituci\u00f3n plena del poder adquisitivo previo al ajuste, adem\u00e1s de disponer el incremento de becas estudiantiles. Esto es, retrotraer el financiamiento y los salarios a sus niveles reales de noviembre de 2023. Seg\u00fan estimaciones de la OPC, su cumplimiento implicar\u00eda un costo fiscal de aproximadamente 0,23% del PIB anual. Si bien el deterioro salarial documentado en la secci\u00f3n anterior es real y significativo, cabe se\u00f1alar que una recomposici\u00f3n integral en el actual contexto de consolidaci\u00f3n fiscal representa tambi\u00e9n una posici\u00f3n de m\u00e1xima, que dif\u00edcilmente pueda abstraerse del esfuerzo de ajuste que ha atravesado el conjunto del sector p\u00fablico. La ausencia de un acuerdo intermedio refleja, en ese sentido, la polarizaci\u00f3n del conflicto sumada a la inexistencia de un espacio de negociaci\u00f3n razonable.<\/p><p>\u00a0<\/p><p>En efecto, un escenario de convergencia parcial \u2014como equiparar la evoluci\u00f3n salarial universitaria a la del empleo p\u00fablico provincial\u2014 reducir\u00eda el costo fiscal a alg\u00fan rango alrededor de 0.15% PIB, una magnitud que debiera ser manejable y que, trat\u00e1ndose de una funci\u00f3n tan relevante para la formaci\u00f3n de capital humano del pa\u00eds, parece dif\u00edcil de no considerar como punto de partida para una soluci\u00f3n negociada.<\/p><p>\u00a0<\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-299f06c elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"299f06c\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<h3><strong>RECAUDACI\u00d3N TRIBUTARIA NACIONAL DE ABRIL 2026<\/strong><\/h3><p><strong>La recaudaci\u00f3n tributaria nacional cay\u00f3 3,9% (a\/a real) en abril 2026, explicado por ca\u00eddas en la mayor\u00eda de los tributos, aunque con mayor fuerza de aquellos ligados al comercio exterior (Figura 9). <\/strong>Con los datos de abril, ARCA ya registra nueve meses seguidos de ca\u00eddas interanuales de la recaudaci\u00f3n, mezclando una serie de factores que explican dicha din\u00e1mica. Se trata, entre otros de: efectos directos de la actividad econ\u00f3mica, especialmente en aquellos sectores m\u00e1s rezagados; reducci\u00f3n de impuestos en la propia normativa, siendo los Derechos de Exportaci\u00f3n los m\u00e1s ilustrativos; efectos puntuales de algunos tributos y sus bases de comparaci\u00f3n. En cualquier caso, el punto central sigue siendo la debilidad en la recaudaci\u00f3n tributaria que lentamente pone presi\u00f3n sobre los compromisos de ahorro fiscal asumidos por la actual administraci\u00f3n.<\/p><p>El IVA cay\u00f3 3,1% (a\/a real) en abril, a pesar de contar con un d\u00eda h\u00e1bil m\u00e1s que el mismo mes del a\u00f1o pasado. Seg\u00fan el propio comunicado de ARCA, las mayores devoluciones del R\u00e9gimen de Comercializaci\u00f3n de Granos y otras devoluciones, explican parte de la d\u00e9bil performance, as\u00ed como tambi\u00e9n la fuerte desaceleraci\u00f3n de importaciones, afectando el componente aduanero. Por su parte, el impuesto a las Ganancias mostr\u00f3 una ca\u00edda de 3,3% (a\/a real), parcialmente afectado por menores ingresos de retenciones por beneficiarios del exterior, entre otros factores. Los tributos de la seguridad social siguieron mostrando una din\u00e1mica similar a la de los \u00faltimos meses: en abril cay\u00f3 4,4% (a\/a real), t\u00edpicamente reflejando la debilidad de la masa salarial real y, por ende, la evoluci\u00f3n agregada del mercado laboral, que sigue mostrando cierta debilidad.<\/p><p><strong>Naturalmente el principal factor explicativo de la ca\u00edda han sido nuevamente los tributos del comercio exterior<\/strong>. Los derechos de Exportaci\u00f3n e Importaci\u00f3n cayeron 34% y 13% (a\/a real), respectivamente. Por el lado de las ventas al exterior, los tributos se vieron afectados por la reducci\u00f3n de al\u00edcuotas aplicadas para soja, trigo y ma\u00edz, en relaci\u00f3n con las vigentes en marzo 2025.<strong>[3]<\/strong> Por su parte, los derechos de importaci\u00f3n retrocedieron 13% (a\/a real), en un contexto de moderaci\u00f3n de las importaciones frente al elevado nivel registrado a comienzos del a\u00f1o pasado a pesar de contar con mayor n\u00famero de d\u00edas h\u00e1biles.<\/p><p>Por \u00faltimo, en la medici\u00f3n intermensual -quitando el efecto estacional de las series- los datos muestran que, si bien abril 2026 mostr\u00f3 una leve suba respecto a marzo 2026 (Figura 7), el nivel de recaudaci\u00f3n desde mediados de 2025 parece mostrar un virtual estancamiento. Asimismo, si solo se hace foco en impuestos t\u00edpicamente ligados a la actividad y el consumo (i.e. IVA, Internos y Cheque), la serie muestra una performance muy d\u00e9bil incluso desde inicios de 2025, consistente con la ralentizaci\u00f3n de la actividad econ\u00f3mica (especialmente sectores ligados al comercio y la industria). En efecto, este subgrupo de tributos esta entre 8% y 10% por debajo de los niveles de noviembre 2023.<\/p><p>\u00a0<\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-88e3601 elementor-widget elementor-widget-image\" data-id=\"88e3601\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"image.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"640\" height=\"291\" src=\"https:\/\/economicas.uba.ar\/iiep\/wp-content\/uploads\/fiscalmayo6.jpg\" class=\"attachment-large size-large wp-image-23768\" alt=\"\" srcset=\"https:\/\/economicas.uba.ar\/iiep\/wp-content\/uploads\/fiscalmayo6.jpg 1110w, https:\/\/economicas.uba.ar\/iiep\/wp-content\/uploads\/fiscalmayo6-300x136.jpg 300w, https:\/\/economicas.uba.ar\/iiep\/wp-content\/uploads\/fiscalmayo6-768x349.jpg 768w\" sizes=\"(max-width: 640px) 100vw, 640px\" \/>\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-0c5740f elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"0c5740f\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<h3><strong>ANEXO ESTAD\u00cdSTICO<\/strong><\/h3>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-7d56ff4 elementor-widget elementor-widget-image\" data-id=\"7d56ff4\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"image.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"612\" height=\"863\" src=\"https:\/\/economicas.uba.ar\/iiep\/wp-content\/uploads\/anexomayo1.png\" class=\"attachment-large size-large wp-image-23769\" alt=\"\" srcset=\"https:\/\/economicas.uba.ar\/iiep\/wp-content\/uploads\/anexomayo1.png 612w, https:\/\/economicas.uba.ar\/iiep\/wp-content\/uploads\/anexomayo1-213x300.png 213w\" sizes=\"(max-width: 612px) 100vw, 612px\" \/>\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-7229eb4 elementor-widget elementor-widget-image\" data-id=\"7229eb4\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"image.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"612\" height=\"850\" src=\"https:\/\/economicas.uba.ar\/iiep\/wp-content\/uploads\/anexomayo2.png\" class=\"attachment-large size-large wp-image-23770\" alt=\"\" srcset=\"https:\/\/economicas.uba.ar\/iiep\/wp-content\/uploads\/anexomayo2.png 612w, https:\/\/economicas.uba.ar\/iiep\/wp-content\/uploads\/anexomayo2-216x300.png 216w\" sizes=\"(max-width: 612px) 100vw, 612px\" \/>\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-8c2fea0 elementor-widget elementor-widget-image\" data-id=\"8c2fea0\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"image.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"640\" height=\"406\" src=\"https:\/\/economicas.uba.ar\/iiep\/wp-content\/uploads\/anexomayo3.png\" class=\"attachment-large size-large wp-image-23771\" alt=\"\" srcset=\"https:\/\/economicas.uba.ar\/iiep\/wp-content\/uploads\/anexomayo3.png 1518w, https:\/\/economicas.uba.ar\/iiep\/wp-content\/uploads\/anexomayo3-300x190.png 300w, https:\/\/economicas.uba.ar\/iiep\/wp-content\/uploads\/anexomayo3-768x487.png 768w\" sizes=\"(max-width: 640px) 100vw, 640px\" \/>\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-1189897 e-flex e-con-boxed e-con e-parent\" data-id=\"1189897\" data-element_type=\"container\" data-e-type=\"container\">\n\t\t\t\t\t<div class=\"e-con-inner\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-9ebdd33 elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"9ebdd33\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p><strong>[1]<\/strong> El pago de intereses no incluye los intereses impl\u00edcitos en buena parte de los t\u00edtulos del tesoro emitidos en los \u00faltimos a\u00f1os que son capitalizables y por ende incrementan la deuda y su amortizaci\u00f3n \u201cdebajo de la l\u00ednea\u201d. Para mayor detalle sugerimos visitar el Informe de Coyuntura Macroecon\u00f3mica de Febrero 2026, del IIEP: <a href=\"https:\/\/economicas.uba.ar\/iiep\/una-de-cal-y-una-de-arena-para-la-deuda-publica-nacional\/\">https:\/\/economicas.uba.ar\/iiep\/una-de-cal-y-una-de-arena-para-la-deuda-publica-nacional\/<\/a>.<\/p><p><strong>[2]<\/strong> Este dato refleja el acumulado m\u00f3vil de los \u00faltimos seis meses, metodolog\u00eda adoptada para suavizar la estacionalidad caracter\u00edstica de esta l\u00ednea, dado que los env\u00edos desde Naci\u00f3n a las universidades suelen distribuirse de manera no uniforme a lo largo del a\u00f1o.<\/p><p><strong>[3]<\/strong> Porotos de soja de 33% a 24%; aceite y pellets de soja de 31% a 22,5%; trigo y cebada de 12% a 7,5%; ma\u00edz y sorgo de 12% a 8,5%; girasol de 5,5% a 4,5%.<\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Reporte de Pol\u00edtica Fiscal Mayo 2026 \u00cdndice DESCARGAR RESULTADO FISCAL DE ABRIL 2026 El Sector P\u00fablico Nacional (SPN) registr\u00f3 en abril de 2026 un super\u00e1vit primario anual (acumulado m\u00f3vil 12<\/p>\n","protected":false},"author":9,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"elementor_header_footer","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[78],"tags":[253],"class_list":["post-23761","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-politica-fiscal","tag-253"],"yoast_head":"<!-- This site is optimized with the Yoast SEO plugin v27.7 - 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